本文自南都·湾财社
采写 | 南都·湾财社记者 黄顺威
6月25日，易方达基金公告，“百亿基金经理”郑希旗下三只产品同步下调单日申购限额，两只科技主题基金单日单账户限购1万元，一只QDII产品仅限购10元。据wind统计，截至6月25日，这三只基金年内收益率均接近或突破100%；而全市场年内收益率排名前十的公募产品涨幅均超150%，已全部启动限购，部分更是直接暂停申购。
2026年市场AI投资热度持续攀升，wind数据显示年内已有184只公募基金收益翻倍（仅统计主代码，下同），产品高度集中于科技成长赛道，但市场K型分化特征凸显，消费、医药、互联网等板块基金走势持续低迷，个别产品年内跌幅突破40%。“翻倍基”集中限购，既是基金管理人维护产品平稳运行、保护持有人利益的常规操作，也潜在向市场释放出提示信号。
3只“翻倍基”再限流，年内收益前十公募基金均已限购
6月25日，据易方达基金公告，“百亿基金经理”郑希管理的3只产品对单日单个基金账户购买额度进一步设限。其中，易方达信息行业精选限购额从6月初的50万元下调至1万元；易方达信息产业同步下调至1万元；而易方达全球成长精选混合（QDII）的限购额则从5月初的20元进一步压降至10元。
来源：公司公告
Wind数据显示，截至2026年一季度末，上述三只产品规模分别达48.13亿元、74.78亿元、98.66亿元；业绩方面，截至6月25日，三只产品年内收益率均已基本实现翻倍，以A份额为例，收益率分别达103.15%、101.84%、99.47%。从2026年一季末重仓股来看，三只基金持仓均集中在AI算力、新能源等高景气度行业，重仓股包括新易盛、中际旭创、源杰科技、宁德时代等。
对于限购原因，基金公告纷纷称，为了保证基金的平稳运作，保护基金份额持有人的利益。
放眼全市场，年内收益率前十的公募基金已集体进入“限购模式”。据Wind数据，截至6月25日，年内收益率前十的公募基金收益率均已超150%，其中财通基金包揽6只，华商基金2只，广发基金、方正富邦基金各1只，无一例外均重仓AI算力产业链。上述10只基金均已限购，部分甚至已暂停申购。
“翻倍基”纷纷限购的背后，是保护投资者的务实之举，也是顺应监管要求的必然选择。回顾上轮资金“抱团”行情，“在顶峰时慕名而来，在低谷中转身离去”是不少投资者亏损的真实写照。
2026年4月17日，中国证券投资基金业协会修订发布《基金管理公司绩效考核管理指引》，要求绩效考核指标应当包括基金投资收益指标、合规风控指标和社会责任指标等，基金投资收益指标应当包括基金产品业绩、投资者盈亏情况等。新规将投资者盈亏与基金管理人薪酬直接挂钩，有望避免行业重回“冲规模、赚快钱”的粗放发展老路，真正与投资者共进共赢。
有基金年内亏超40%，投资节奏需重视
Wind数据显示，截至6月25日，超1.4万只公募产品中，年内平均收益达10.32%，有184只产品收益率实现翻倍。
但繁荣之下，亦有寒冰——仍有3500多只产品年内收益为负。其中，年内亏损超20%的基金有358只，亏损超30%的39只。华夏中证港股通互联网ETF年内亏损41.6%，成为亏损幅度最大的公募基金。梳理年内亏损的基金不难发现，多集中在消费、医药、红利、价值等行业主题产品上。
中金公司近日发布的研报指出，2026年的全球市场都在走向极致的分化，抛开伊朗局势引发的扰动，核心主线只有一个——AI科技，而不在这个链条上的方向，如A股内部的消费或港股则大多明显跑输。科技板块在支撑Wind全A指数创新高的同时，消费板块却跌回“924”行情之前。
展望2026年下半年，券商普遍认为高景气的AI产业链仍是市场主线，但需高度关注拥挤度和投资节奏。例如，长江证券策略分析师戴清表示，当前经济与企业盈利呈K型复苏，AI基建和能源安全方向景气度高企，而中美传统消费与地产链复苏缓慢，两极分化加剧。其认为，AI基建方向短期在业绩支撑下或仍是主线。
同时，中金公司研报提醒，AI行情虽未至全面泡沫阶段，但拥挤度高是不争事实。历史经验显示，AI行情通常呈现“两个季度强、一个季度弱”的季度性波动，需关注业绩验证期的节奏把控。此前伊朗局势引发的市场动荡，以及美国非农数据导致的加息担忧，已令费城半导体指数与韩国股市大幅震荡，凸显高拥挤赛道对外部扰动的敏感性。
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